Зачем криптовалютному миру нужны стейблкоины?  Подробное руководство о роли стейблкоинов в мире криптовалют и фиата

Первоначальные проблемы рынка криптовалют

Сначала единственным доступным вариантом торговли до изобретения стейблкоина была торговля биткоином. Вместе с тем биткоин сам по себе крайне нестабилен, поэтому всем криптотрейдерам приходилось прогнозировать изменения двух активов одновременно - биткоина и торгуемого альткоина, и эта задача была невероятно сложной.

Иногда так случается, что цена на рынке самопроизвольно падает, одним из таких примеров было 10 апреля 2013 года, когда биткоин потерял 50% своей стоимости за 6 часов. Портфель на основе криптовалюты несёт большие убытки, когда отсутствует возможность вывода средств.

В конечном итоге, мир до сих пор оценивает всё в фиатных валютах, общая капитализация которых составляет около 80 триллионов долларов, что в 266 раз превышает общую капитализацию криптовалют. Фиат используется для приобретения товаров и оплаты услуг, и большинство трейдеров стремятся получить как можно больше биткоинов, поскольку они считают эти средства более ценными по сравнению с фиатными валютами. Более того, децентрализация и отсутствие посредников делают криптовалютные транзакции быстрыми и надёжными. Рынок с высокой волатильностью также привлекает и спекулянтов. Тем не менее, мировая финансовая система построена вокруг фиатных валют. После получения прибыли трейдерам всё ещё приходится обменивать криптовалюту на фиат.

Рынку криптовалют был необходим стабильный актив, который был бы привязан к валютам реального мира и который можно было бы использовать внутри блокчейн-экосистемы. Tether (USDT) как раз стал таким активом в 2014 году, и очень скоро он был включён в список многих крупнейших бирж. Позже, в 2018 году, выпуск стейблкоинов стал популярной тенденцией, и теперь таких существуют десятки, обеспеченные реальными средствами на банковских счетах или в смарт-контрактах. Список этих монет очень длинный, поэтому стоит отметить только самые популярные:

• Tether (USDT). Все знают о Tether и об их сомнительной активности. Никто не знает, сколько активов у них на самом деле, так как за последние два года не проводился аудит. Кроме того, неясно, где они хранят средства. Недавние новости о том, что они открыто признали в марте 2019 года, что не полностью способны обмениваться на доллары, продолжают разжигать горячие споры о доверии компании. Несколько дней назад они случайно напечатали 5 миллиардов токенов, после чего сразу же их сожгли. Единственное преимущество Tether состоит в том, что он поддерживается большинством бирж из-за своей наибольшей рыночной капитализации и высокой ликвидности.
• TrueUSD (TUSD) - выпущен TrustToken. Эта компания позволяет токенизацию долларов, отправляя их на свой банковский счёт и получая взамен токены TUSD. Это первый поддерживаемый законом стейблкоин, так как TrustToken ежемесячно проверяет все свои средства, публикуя отчёты Cohen & Company. Для того, чтобы обменять токены на доллары США, необходимо пройти процедуру KYC/AML.
  
• Gemini USD (GUSD) - стабильная монета близнецов Уинклвосс и их биржи Gemini. Эти токены меняются на доллары на банковских счетах компании. В 2018 году исследователь блокчейна Алекс Лебедь и Алексей Ахунов опубликовали изучение смарт-контракта GUSD, где был сделан вывод о хранилище стабильной монеты в лице биржи Gemini, которая может по своему желанию отменить, приостановить или заблокировать транзакции GUSD. Однако до этого момента не было никаких случаев подобных действий от Gemini.
  
• USD Circle (USDC) - при поддержке Circle, который, в свою очередь, поддерживается Goldman Sachs. Эта финтех-компания владеет биржей Poloniex. Стейблокоин USDC очень похожа на другие токены с обменом на доллары на основе Ethereum. Circle проводит и публикует аудит своих средств каждый месяц, резервы подтверждаются пятью крупнейшими бухгалтерскими фирмами Grant Thornton LLC. Текущее предложение составляет 339,6 млн.
  

• Digix (DGX) - стейблкоин с обменом на золото, каждый токен приравнивается к 1 грамму золота, хранящимся в специальном хранилище. Каждые 100 DGX можно обменять на 100 грамм золота. Все золотые активы проверяются ежеквартально компанией Bureau Veritas, 200-летней компанией, лидером в области сертификации и инспекции. Кроме того, они также имеют основной токен DigixDAO (DGD), который позволяет участвовать в различных голосованиях и получать вознаграждения DGD в зависимости от суммы DGX, взимаемой в виде комиссионных за транзакции.

• DAI - стейблкоин Maker, обеспеченная резервами ETH и хранящаяся в смарт-контракте. Новый DAI можно создать, отправив ETH в смарт-контракт, и выкупить, отправив их обратно. Токен MKR является основным токеном экосистемы, а также служит средством поддержания стабильной цены DAI в случае обвала рынка ETH. Если произойдет сбой и ETH упадёт ниже определённого порога, смарт-контракт должен создать больше MKR и продать их на децентрализованных биржах, покрывая убытки.
  

• USDQ, KRWQ и JPYQ - стейблкоины сети Q DAO, разработанные Platinum Q DAO Engineering, полностью подкреплённые дополнительным биткоин-обеспечением, хранящиеся в смарт-контракте. Как и в случае с Maker, в экосистеме есть основной токен, Q DAO. 

Все эти стейблкоины не конкурируют, поскольку их совокупная рыночная капитализация ещё не превышает даже 5 миллиардов долларов. Все они являются токенами ERC20, даже Tether. Многие из них имеют схожие характеристики, но, на наш взгляд, стейблкоины с обеспечением на смарт-контракте лучше, поскольку они не зависят от какой-либо третьей стороны. Не нужно проверять средства или публиковать отчёты - токены USDQ, JPYQ, KRWQ и DAI могут быть выпущены только путём внесения определённой суммы в смарт-контракте.

Почему сстейблкоины с обеспечением на основе залога являются самыми надёжными?

Несмотря на то, что стейблкоины можно считать довольно безопасным активом, некоторые из них до сих пор имеют одну централизованную причину для распада. Что, если компания, имеющая залог, арестует свои средства? Сколько будет стоить стейблкоин? Скорее всего, тогда она станет бесполезной. Таким образом, децентрализованные стейблкоины с залоговым обеспечением можно считать более надёжными, чем централизованные. В настоящее время существует две популярные стабильные экосистемы - MakerDAO и Q DAO. Давайте посмотрим на примере Q DAO, как она работает.

В экосистеме Q DAO новые токены USDQ могут быть созданы путём отправки запроса в экосистему USDQ для создания нового Статуса с обеспечением долгового залога (CDP). Депозитное обеспечение измеряется экосистемой, и как только депозит внесён, пользователь может получить эквивалентную сумму в долларах США в USDQ, которую разрешено взять в долг, затем некоторая сумма в BTC замораживается. Существует определённое соотношение обеспечения BTC-USDQ, созданное главным сообществом, в настоящее время оно установлено на уровне не менее 166%, что означает, что каждые 100 долларов США, равные токенам USDQ, обеспечены залогом на сумму 166 долларов США в BTC.

После получения средств пользователь может делать с ними всё, что захочет. Если пользователь хочет выкупить обеспечение, операция должна быть оплачена токенами Q DAO, сжигая их и токены USDQ, а также получая взамен депозитные BTC.

Цена стейблкоина контролируется специальным механизмом обратной связи по целевой ставке, который поддерживает цену на уровне $1. Если рыночная цена USDQ падает ниже целевого предложения, механизм обратной связи увеличивает целевую ставку, и генерация новых токенов становится более дорогостоящей, поэтому также увеличивается спрос на существующие токены. Обратный механизм реализуется, когда цена поднимается выше допустимого порога - целевая ставка уменьшается, а спрос на токены USDQ снижается вместе с ней.

Именно так работают все децентрализованные экосистемы стейблкоинов с обеспечением. В будущем в экосистеме Q DAO появится еще больше резервных стейблкоинов: JPYQ, KRWQ, SGDQ, HKDQ, CNYQ, RUBQ.

Как я могу использовать стайблкоин с пользой?

Стейблкоины - это лучшее решение для сохранения ценности вашего портфеля во время медвежьего рынка. Вам также следует постоянно держать в своём портфеле несколько стейблкоинов, чтобы ни в коем случае не упустить выгодные торговые возможности.

Как застраховаться от сильного падения цены? Хорошей стратегией может быть переключение на какой-нибудь стейблкоин, когда BTC достигает уровня сопротивления. Кроме того, можно продать 40% или 50% от криптопортфеля и выкупить его, когда следующая тенденция станет более очевидной. Важно помнить: когда BTC меняется, это приводит к падению цен всего рынка, поэтому единственным препятствием является покупка стейблкоинов, в этом аспекте они лучше, чем альткоины.

Другим вариантом использования стейблкоина является управление вашим статусом, но это может быть сделано только с помощью криптовалютных стейблкоинов. Схема очень проста, например, это можно сделать с помощью USDQ: у вас есть BTC, вы отправляете их в экосистему Q DAO и получаете USDQ. Вы покупаете больше BTC, отправляете их снова и получаете больше USDQ. Каждый раз у вас будет всё меньше токенов и не останется достаточно средств для залога, но если сделка сработает так, как нужно, вы получите хорошую прибыль. Иными словами, он действует как маржинальная торговля. Кроме того, не забывайте о риске и не позволяйте себе чрезмерную активность.

Итог

Нет сомнений в том, что ценность стейблкоинов уже высока и будет расти ещё больше в будущем. Они являются мостом между миром традиционных средств и криптовалютным рынком, и существует большая вероятность, что пропасть между этими двумя разными мирами будет постепенно сокращаться в ближайшее время. Только взгляните на Libra - Facebook не начал бы этот проект, если бы они не восприняли потенциал криптоиндустрии всерьёз. Это верный признак того, что всё только начинается. Существует постоянный спрос на стейблкоины, их количество продолжает расти, и от них есть очевидная польза. Поэтому неплохо было бы добавить в свой портфель несколько стейблкоинов на смарт-контракте.